对冲基金文艺复兴:利率和波动性呈“戴维斯双杀”,美股回调风险显著,日内交易策略

作者:日期:

分类:

  在美国银行、高盛,和管理着全球最大ETF的先锋集团(Vanguard Group)纷纷警告美股回调风险之际,全球知名的老牌量化对冲基金文艺复兴科技公司也作好了迎接市场动荡的准备。

  在彭博社获悉的12月致投资者信中,文艺复兴科技的风控主管Ed Hubner表示,尽管全球经济协同复苏且增长加速,美国企业税改和对商业友好的政策,都有助于股市上涨,但在主权债务高企的背景下,上述积极因素能否合理化现有的股市高估值水平尚不明确。

  他认为,标普500大盘的市盈率为18.6倍,显著高于2011年的11倍。当波动性保持历史低位,以及30年期美债收益率不足3%时,大盘估值显得不算贵。

  “但更高的利率和更高的波动性显然正在到来,资产价格将面临盘整的显著风险,我们已经做好准备迎接未来的市场动荡。”

  华尔街见闻曾提到,美银美林认为美股已进入“融涨期”,即投资者因不想错过股市上涨机会而蜂拥入市,并不是出于基本面的因素进行价值投资,导致股价急剧提升的现象。

  Hubner对此持有一定的异议,但对背后的风险持肯定态度。他认为,担心“没有及时上车”可能不是美股投资者的主要考量,但对股市上涨的陶醉感(euphoria)、一直处于高位的自满(complacency)预期,与历史低位的波动性相互结合,在最近两年为投资者制造了“安全感”的假象,也代表市场会重蹈盘整的覆辙。

  信件还指出,趋平的美债收益率曲线会带来技术位压力,将继续压低美国国债的价格。一方面是美联储缩表会带来市场影响,即令美债与量宽时期相比供过于求;另一方面,“如果中国重新评估对购买美债的兴趣,就需要美国利率上行,来满足今年7000亿美元的赤字融资需求”。

  另据路透社,文艺复兴科技旗下的最大规模对冲基金“机构股票基金”(RIEF)去年回报率15%,在整个对冲基金行业显得很不错(业内平均约为7.6%),但仍没有跑赢标普500大盘的19%涨幅。

  不过一贯以毒舌著称的金融博客Zerohedge评价称,这封致投资者信看起来好像是针对不太成熟的投资者(unsophisticated investor),没有提出新的“知识点”,只是警告市场还在某个时点扭转“长牛”趋势。信件也承认:

  “尽管不知道何时会有市场盘整发生,但我们正在做最好的准备来迎接动荡。”

  虽然全球最大对冲基金桥水创始人达利欧,以及全球最大资管公司贝莱德CEO芬克,都在近期建议“入市追涨”,并称“现在谁还持有现金观望就是傻子”,但警惕市场触顶回调的华尔街声音也越来越响。

  美林美银称,截止上周三的一周内,投资者向股票基金投入了332亿美元,创历史新高。美林美银“牛熊指标”达到7.9,为2013年3月以来最平,释放出市场回调的信号,预计道指会在未来两个月跌近6%。高盛股票策略师Peter Oppenheimer也提醒称,他们的牛/熊市场风险指标升至互联网泡沫和信贷泡沫崩盘之前的高水平,未来几个月美股迎来修正的可能性越来越高。

  此外,先锋集团首席经济学家Joe Davis,以及摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson在去年底就预言,美股很有可能在2018上半年触顶,至少会看到一次幅度达10%的技术位盘整(correction),波动性也将回归。

  华尔街日内交易策略见闻主编精选《读要闻 | 从“股涨债跌”到“股债齐跌”有多远?全球股市用大跌告诉你》表示,随着美债抛售潮加速,开年来牛气冲天的美股恐难再“独善其身”。美东周二的特朗普国情咨文演讲,以及周三的美联储1月FOMC会议声明,可能进一步日内交易策略推动美债收益率走高。

  野村证券固收策略主管George Goncalves认为,如果利率升得过高,可能影响股市:“这也是为什么我认为当前股市、债市"气数已尽"的原因。”

相关阅读

国际金价陷入进退两难境地,因油价暴跌是把双刃剑;境外机构暗示,美国应“放下架子”,外汇开户无需入金

亚汇网4月21日讯—— 4月21日,现货黄金价格因美元上涨而下跌,不过美国原油暴跌拉低了股市,抑制外汇开户无需入金了金价的跌势。上个交易日美国原油历史上首次跌至负价格,增加了避险买需,金价上日最高跳涨...

{最新文章时间}

特朗普讲话引发市场恐慌浪潮!美/日暴跌百点-福汇在中国合法吗

  原标题:特朗普讲话引发市场恐慌浪潮!黄金股市双杀,美/日暴跌百点,纳指期货触发熔断  周四(3月12日)随着公共卫生事件在全球不断蔓延恶化,美国总统特朗普表示,他将在未来30天内暂停从欧洲到美国的...

{最新文章时间}

美联储会议即将来袭 美元多头请注意这件大事! ,外汇换算器

  美联储5月利率决议前夕,美元多头还需注意一件“大事”。  周三,美国财政部将宣布的季度融资计划值得关注,机构预计,美债拍卖规模将激增。摩根大通称,今年美国政府债券发行规模有望达到去年的两倍,至1....

{最新文章时间}

今夜的大行情:黄金大涨超20美元、英镑最多跌超100点、美股道指跌超250点-牛牛论坛

FX68财经报社(香港)讯 周二(10月8日)欧市盘中,今夜的大行情来了:欧洲股市下挫,美国股市全线大幅低开,道指跌超过200点;英镑/美元一度跌破1.22关口,最低1.2197;现货黄金持续爆发,最...

{最新文章时间}

华尔街见闻早餐FM-Radio+在线外汇交易

  五分钟看懂全球市场,尽在见闻早餐。  FM-Radio  播音|华尔街见闻田东要闻  亚马逊、Facebook提振纳指连续第二日新高,油价继续反弹,黄金跌。  美联储半年度货币政策报告:重申经济向...

{最新文章时间}

特朗普嘴炮令油价闪崩黄金强势反弹夏季是买入良机?+specificly

亚汇网财经报社(香港)讯现货黄金周五(4月26日)强势反弹,美市盘中最高上探至1288.50美元/盎司上方,上涨逾10美元,金价自开盘后震荡走高,盘中见大力拉升,已站上1280上方,逼近1290关口。...

{最新文章时间}

财报疑虑拖累沪指收跌1%科创板抢走注意力,waihui8

中国股市周四收跌,投资人准备迎接表现差强人意的财报季结果,上海科创板即将进行首日交易,瓜分了市场注意力及流动性。今日两市低开,全日维持弱势调整态势,三大股指震荡下行,个股普跌。盘面上,种业、稀土永磁等...

{最新文章时间}

美发动对华贸易战、6月非农曝意外 欧元、日元多头的机会来了?,来去如风

  7月6日,美国对中国340亿美元商品征收关税,中国被迫自卫反击!中国商务部在声明中称,美国发动经济史上规模最大的贸易战……  超级非农也在7月6日出炉:美国6月失业率升至4.0%;美国6月平均每小...

{最新文章时间}

聚合标签

外汇理财网,专注外汇投资理财知识普及

联系我们