堪萨斯城联储文件:美联储考虑再度扩大资产负债表规模-点子通外汇返佣网站

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堪萨斯城联储周三公布的一份文件显示,美联储正在考虑何时停止减少银行准备金,并开始再度扩大资产负债表规模。

分析师和交易员担心,美联储的资产负债表不断缩减,正在抬高银行业贷款和交易仓位的融资成本,限制其向企业和消费者放贷的能力。

2008-2009年全球金融危机之后,美联储账面上积累了大量的银行准备金,以便一旦利率接近于零便可购买数以万亿点子通外汇返佣网站美元计的债券,进一步刺激经济。为使政策恢复正常,美联储从2017年底开始缩减资产负债表,在许多持有债券到期后不再将资金继续投资。

但投资者对此持批评态度,美国总统特朗普甚至在12月推文中呼吁联储停止这种每月让资产负债表减少500亿美元的做法。

美联储主席鲍威尔上月表示今年将停止缩减持债规模,称原因在于银行业将现金存放在联储的需求增大,同时也是因为决策者目前设定利率方面的一些技术性原因。

根据美国堪萨斯城联储资深经济学家A. Lee Smith周三公布的研究,美联储资产负债表上的银行准备金或许最多需要1.5万亿美元。这与目前的不到1.7万亿美元差距不大,表明只剩几个月的时间能缩减。

路透周三问及该预估,纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)表示,堪萨斯城的数据是分析师预估中的高端。

“对于系统中有多少准备金才算是充裕,有不同的预估水平。准备金要充裕,利率才不会被准备金稀缺所控制,而是由我们设定的利率来决定,”威廉姆斯表示。他并未读过该研究报告。“这还没有明确的答案...我的看法是我们距离准备金稀缺的临界点还很远,”他补充说。纽约联储负责实施资产负债表政策。

Smith的预测基础是假设美联储政策将继续令两大主要银行借贷利率--联邦基金利率和银行超额准备金利率之差接近于零。如果这两者之差扩大,则美联储需持有的银行业准备金估计将降至1.1万亿美元。“实质”或者平均联邦基金利率自12月中以来一直处于2.40%,与超额准备金利率齐平。

Smith上月写道,美联储资产负债表瘦身在施压借贷成本上升方面已发挥了明显作用。

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