澳洲联储政策决议回顾:维持利率是否仅因大选在即?6月将揭晓答案!+点差

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澳洲联储周二(5月7日)果断维持利率在1.5%低位,这已经是第30次没有采取调息政策。自2016年9月上任以来,联储主席洛威一直将将澳元利率维持在1.5%。澳洲联储声明称就业市场仍然保持强劲,降低失业率是加速通胀的必要条件。

澳洲联储主席洛威(Philip Lowe)在随后的讲话中确实降低了经济预估,但拒绝透露何时才会降息。这一意外偏向鹰派的表态令澳元汇价也一度跳涨。此次利率政策会议举行之际,恰逢距离澳洲大选仅有不到两周之际。民调显示,澳洲执政联盟支持率稳定落后于主要反对党,因而该国有望在此后迎来自2007年以来12年间第八任总理,财政政策前景也因此充满不确定性。

之前澳洲第一季度通胀表现意外疲弱,此后,许多经济学家呼吁降息,但是澳洲联储顶住了要求放宽货币政策的巨大压力,试图避免澳元货币政策卷入大选的最后阶段。洛威在声明中称,澳洲联储认识到澳洲经济产能过剩,且可能需要劳动力市场进一步改善,才能使通胀与目标保持一致。鉴于这一评估,澳洲联储近期会议密切关注劳动力市场的发展。

澳洲联储将2019年增长预期从此前的3.00%下调至2.75%;2019年潜在通胀预期从此前的2.00%下调至1.75%;2020年的潜在通胀预期从2.25%下调至2.00%。值得注意的是,2019年通胀预期下调意味着,澳洲联储基本认为通胀低于目标的2%到3%之间。事实上在过去的三年,CPI就已经下降。

消费支出疲软动摇经济信心

今年2月,澳洲联储放弃了紧缩倾向,对经济前景的信心有所动摇,降息的理由变得越来越有说服力:消费者支出疲软、房价下跌、债务高企、工资停滞不前。据悉,该国最大城市悉尼房价已较2017年峰值下跌14.5%。

洛威指出,尽管澳洲经济和CPI增速放缓,但是稳固的雇佣需求将使劳动力市场紧缩,足以刺激工资增长。经济主要不确定性仍然是家庭消费支出,长期的低收入增长和房价下跌正影响着家庭消费。他认为家庭可支配收入的增长有望出现一定程度的回升,这将有助于家庭消费。他设想澳大利亚经济在2019年和2020年增长2.75%左右,这低于今年3%的增速预期值。

澳大利亚贸易前景依旧乐观,因为大宗商品出口依然强劲。此外,澳大利亚两大政党都承诺减税、返还现金和基础设施投资,这些措施应该能够支撑经济。

就业不充分与失业率之间的差距仍然很大

点差

而洛威也重申,就业市场仍是经济前景的核心,并指出就业前景指标为正面。就业人数显著增加,空缺率仍然很高,一些地区出现了技能短缺的报道。然而,有迹象表明这种情况正在发生转变。一份私人报告显示,4月份建筑业就业岗位出现六年来的最大降幅。

是否是出于政治动机?

有分析人士指出,今天澳洲联储的举措是出于政治动机,但6月份的利率决定将暴露出澳大利亚央行的所有真实意图,以及澳洲联储是否有可能步其他发达经济体后尘,面临一场“低通胀”之战。因为捍卫在“低通胀”预测的同时保持现金利率稳定已经站不住脚。澳洲联储的最新决定多数是出于政治动机,因为距离大选只有11天了。澳洲点差央行下一次会议将在6月4日举行,很快就会知道明确答案。预计澳洲联储将在下个月降息,因为到那时政治因素已经不碍事了。

澳洲联储发表声明前,澳元兑美元一度徘徊于0.70下方的低位。但在声明发表后,澳元兑美元开始反弹,升至0.7041。与此同时,澳洲三年期债券价格暴跌,收益率上升7个基点,至1.31%,为2018年4月以来的最大增幅。

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